Akcje Hacksaw spadają o 28,8% po ostrzeżeniu o słabszym wzroście w III kwartale

Akcje Hacksaw spadły 12 października na Nasdaq Stockholm o 28,8% po publikacji wstępnych wyników za III kwartał, które pokazały wyraźne spowolnienie wzrostu przychodów dostawcy z branży iGaming.

Kurs zamknięcia wyniósł 58 SEK, wobec 81,50 SEK na poprzedniej sesji.

Hacksaw prognozuje przychody w III kwartale 2026 r. na poziomie około 57,5-58,5 mln euro, co oznacza wzrost o 11-12% rok do roku w porównaniu z 52 mln euro.

Przychody kwartalne byłyby również niższe od 59,3 mln euro odnotowanych w II kwartale, kiedy wzrost osiągnął 31%.

Wzrost przychodów zwalnia z 31% do 11-12%

Hacksaw przyznał, że tempo wzrostu w III kwartale było niższe od historycznego tempa rozwoju spółki.

Dostawca przypisał spowolnienie mniej sprzyjającym warunkom rynkowym oraz słabszym wynikom gier niż w ostatnich raportowanych kwartałach.

Zarząd zauważył również, że wyniki mogą różnić się między okresami ze względu na charakter działalności związanej z treściami do gier.

Wstępne dane wskazują na spadek przychodów o około 1-3% względem II kwartału, w zależności od tego, gdzie w zapowiedzianym przedziale znajdzie się ostateczny wynik za III kwartał.

Publikację pełnego raportu za III kwartał zaplanowano na 3 listopada.

Oczekiwana marża EBIT na poziomie około 83%

Rentowność pozostała wysoka pomimo wolniejszego wzrostu przychodów.

Hacksaw prognozuje skorygowany zysk operacyjny, czyli EBIT, w wysokości 48-49 mln euro, wobec 42,1 mln euro w III kwartale 2025 r.

Oznacza to wzrost o około 14-16% rok do roku.

Skorygowana marża EBIT ma osiągnąć około 83%, wobec 81% rok wcześniej i nieco powyżej 82% odnotowanych w II kwartale.

Wstępne dane wskazują zatem na znaczne spowolnienie wzrostu przychodów bez odpowiadającego mu pogorszenia marż operacyjnych.

Cele długoterminowe pozostają bez zmian

Hacksaw nie zmienił swoich długoterminowych celów finansowych po słabszym kwartale.

Spółka nadal zakłada roczny wzrost przychodów powyżej 30% i skorygowaną marżę EBIT powyżej 80%.

Rozpatrywane osobno tempo wzrostu przychodów w III kwartale byłoby znacznie niższe od celu długoterminowego. Cel ten dotyczy jednak dłuższego okresu, a nie każdego pojedynczego kwartału.

Hacksaw poinformował, że nadal poszerza bazę klientów, wchodzi na kolejne rynki z obecnymi klientami i rozbudowuje portfolio gier zarówno poprzez rozwój wewnętrzny, jak i zewnętrzne studia OpenRGS.

Moneyplane oznacza wejście w segment gier crash

Dywersyfikacja produktów zajmuje również coraz ważniejsze miejsce w strategii dostawcy.

We wrześniu Hacksaw wprowadził Moneyplane, swoją pierwszą grę crash, rozszerzając ofertę poza sloty, zdrapki i produkty z natychmiastową wygraną, z których spółka jest przede wszystkim znana.

Dostawca zapowiedział, że analizuje kolejne segmenty produktów, aby zwiększyć atrakcyjność swojego portfolio dla szerszego grona odbiorców.

Reakcja rynku na aktualizację dotyczącą III kwartału pokazuje jednak, jak mocno inwestorzy uwzględniali w wycenie utrzymanie wysokiego wzrostu.

Przy prognozowanym wzroście przychodów wynoszącym zaledwie 11-12% rok do roku pełny raport w listopadzie dostarczy więcej informacji o tym, czy spowolnienie wynika z przejściowo słabszych wyników gier, szerszych warunków rynkowych czy trwalszej zmiany ścieżki wzrostu Hacksaw.